Salah satu yang spesial pada pemeringkatan kantor hukum di transaksi pasar modal tahun ini adalah potret keterlibatan kantor hukum Indonesia pada transaksi bond di Bursa Efek Singapura atau Singapore Stock Exchange (SGX). Jenis transaksi yang disurvei pada SGX adalah penerbitan bond pada kelas Investment Grade dan High Yield.
Sebagaimana diketahui, Investment Grade (IG) bond di SGX merujuk kepada bond yang dinyatakan memiliki risiko kredit yang relatif kecil berdasarkan investment grade oleh lembaga pemeringkatan, yakni Rating BBB- ke atas untuk lembaga pemeringkatan Standard & Poor’s, kemudian Rating Baa3 ke atas untuk lembaga pemeringkatan Moody’s dan Rating BBB- ke atas untuk Lembaga pemeringkatan Fitch. Sedangkan survei High Yield (HY) bond di SGX merujuk pada bond yang tidak masuk dalam pemeringkatan di atas.
Transaksi bond yang dimasukkan ke dalam survei adalah transaksi yang melibatkan konsultan hukum Indonesia. Sumber data untuk survey SGX adalah prospektus atau prospektus tambahan yang terdapat di website SGX pada halaman Prospectus/Circulars/Offer Documents.
Pada umumnya, penerbitan bond di SGX Data dilakukan dengan dua penerbitan dokumen, yakni, prospektus untuk program bond secara umum dan prospektus untuk masing-masing penerbitan. Data yang digunakan pada survei hanya transaksi yang telah memiliki prospectus/offer document untuk penerbitan bond pertama dan tersedia pada website SGX. Sehingga apabila transaksi bond yang hanya menyertakan prospektus untuk program bond (bukan prospektus/offer document untuk masing-masing penerbitan), tidak dihitung sebagai transaksi. Begitu juga apabila prospektus/offer document untuk penerbitan diberikan pada tahun 2021, maka tidak dimasukan ke dalam data survei, meskipun prospektus program diterbitkan pada tahun 2020.
Nama kantor hukum Indonesia pada survei merujuk pada data yang tersedia pada prospektus program karena prospektus masing-masing penerbitan tidak mencantumkan informasi ini. Sehingga, setiap penerbitan bond dalam satu program diasumsikan dipegang oleh kantor hukum yang sama. Terkait hal ini, email yang meminta konfirmasi kebenaran asumsi ini telah diberikan ke kantor-kantor hukum yang terdapat di survei. Setiap penerbitan bond pada program yang sama dihitung sebagai transaksi yang berbeda.
Pada survei transaksi bond di SGX ini dipotret pemeringkatan kantor hukum dengan kategori kantor hukum Indonesia untuk Underwriters dan kantor hukum Indonesia untuk Issuers. Untuk diketahui, obligasi di SGX terdiri dari 9 transaksi jenis high yield dengan total nilai obligasi USD3.195.000.000 dan 23 transaksi jenis investment grade dengan total nilai obligasi USD19.376.500.000.
Terdapat 13 law Firm pada transaksi obligasi di SGX. Jika dirinci maka tercatat 6 kantor hukum untuk Underwriters dan 5 kantor hukum untuk Issuers pada jenis obligasi high yield. Sedangkan untuk jenis obligasi investment Grade tercatat 5 kantor hukum untuk Underwriters dan 7 kantor hukum untuk Issuers.
Kantor Hukum Indonesia untuk Underwriters dengan Transaksi Terbanyak
Pada transaksi obligasi di SGX, dengan kantor hukum untuk Underwriters dengan transaksi obligasi internasional terbanyak adalah Hiswara Bunjamin & Tandjung dengan jumlah 7 transaksi, di mana total nilai obligasi dari seluruhnya sebesar USD5.726.500.000. Sementara itu, untuk transaksi terbanyak kedua dengan 6 transaksi adalah kantor hukum Hadiputranto Hadinoto & Partners. Untuk posisi ketiga terbanyak dengan 4 transaksi adalah kantor hukum Widyawan & Partners dan kantor hukum Ginting & Reksodiputro.
Kantor Hukum Indonesia untuk Underwriters dengan Nilai Terbesar
Pada peringkat pertama kantor hukum Indonesia untuk Underwriters dengan nilai obligasi internasionaln terbesar tahun 2020 adalah Hadiputranto Hadinoto & Partners dengan jumlah total nilai obligasi USD6.800.000.000 dari 6 transaksi. Sementara itu, Hiswara Bunjamin & Tandjung yang menempati posisi tertinggi dari segi jumlah transaksi yakni 7 kali, hanya menempati posisi kedua dari total nilai obligasi dengan jumlah sebesar USD5.726.500.000.
Untuk posisi ketiga, kantor hukum Widyawan & Partners yang total nilai obligasi berjumlah USD3.475.000.000 dari 6 transaksi. Sedangkan untuk posisi keempat dan kelima berturut-turut ditempati oleh kantor hukum Ginting & Reksodiputro dan Assegaf Hamzah & Partners, dengan nilai obligasi masing-masing sebesar USD2.950.000.000 dan USD1.100.000.000.
Kantor Hukum Indonesia untuk Issuers dengan Transaksi Terbanyak
Pada transaksi obligasi di SGX, kantor hukum Indonesia untuk Issuers dengan transaksi obligasi internasional terbanyak tahun 2020 adalah Assegaf Hamzah & Partners dan Ginting & Reksodiputro, dengan jumlah konsultasi masing-masing sebanyak 8 transaksi. Sementara itu, untuk transaksi terbanyak kedua dengan jumlah 4 kali transaksi adalah kantor hukum Hadiputranto, Hadinoto & Partners. Untuk posisi ketiga terbanyak dengan jumlah 3 kali transaksi adalah kantor hukum AZP Legal Consultants. Sedangkan, untuk posisi keempat dan kelima, dengan jumlah transaksi masing-masing sebanyak 2 dan 1 kali transaksi.
Kantor Hukum Indonesia untuk Issuers dengan Nilai Terbesar
Jika dilihat dari total nilai obligasi tahun 2020 di SGX, kantor hukum Indonesia untuk Issuers dengan total nilai obligasi internasional terbesar tahun 2020 adalah kantor hukum Ginting & Reksodiputro dengan total USD8.316.500.000. Sedangkan urutan kedua adalah kantor hukum Assegaf Hamzah & Partners dengan total nilai obligasi USD4.935.000.000.
Sementara itu, untuk posisi ketiga, dengan total nilai obligasi berjumlah USD2.500.000.000 dari 3 kali transaksi ditempati oleh AZP Legal Consultants. Sedangkan untuk posisi keempat dan kelima berturut-turut ditempati oleh kantor hukum Hadiputranto, Hadinoto & Partners dan UMBRA, dengan nilai obligasi masing-masing sebesar USD2.300.000.000 dan USD1.500.000.000.
Peringkat yang akan ditampilkan dalam pemberitaan belum seluruhnya. Laporan lengkap ini tersedia dalam bentuk soft copy dan dapat diakses gratis oleh pelanggan Hukumonline, silakan hubungi [email protected].